滬深兩市年報披露工作拉開序幕，2月8日晚間，有著“牙膏原料第一股”之稱的金三江(301059)發布了兩市首份年報，在亮出“成績單”的同時，也拋出了接近“高送轉 現金”的分紅預案——該公司2022年凈利潤增長30.51%，擬10轉9派3元。受業績增長以及送轉分紅預案的刺激，金三江受到資金熱捧。其股價在2月9日放量大漲19.99%的基礎上，10日早盤再次上攻，股價最高觸及32.88元的歷史新高，午間收盤漲3%，最新報收31.35元每股。

參與業績浪行情需要根據內在的業績因素和外在的走勢因素選股，所選的股票必須是有良好的業績支撐，并且能在大盤節后回調過程中顯示出良好的抗跌性，甚至與大盤背離，不跌反漲的股票。在投資業績預增股的時候，還要注意以下幾方面的因素。

一、要注意總結分析。了解哪些行業的公司在預增？預增的原因是什么？有什么共同的規律和特點？這樣才能選到好股票。

二、要看看基數的問題。有些上市公司雖然來績預增了50%，甚至是100%，但是在上一年的基數只有每股0.01元,增長50%不過是0.015元,增加100%只不過是0.02元,對股價沒有實質性的支撐力度,這樣的股票沒有買進的必要。

三、必須要算算市盈率。因為個股的市場價格很重要，如果個股的股價長期走牛，未有明顯的調整跡象，即使該股的業績確實很好，但股價的上升空間也很有限，買進之后沒有多少賺錢機會。相反，那些尚未被市場重視的預增股，股價容易被低估，買進后具有一定的上漲空間。

四、注意觀察盤面變化。個股的業績如何，往往可以從盤面中體現出來，對于尚未公布報預期的品種，可以按照個股強勢、弱勢來劃分，并且可以從走勢來判斷和預知業績的好壞。

從往年業績預告后的二級市場反映情況看，業績與價格的步調之間，提前反映和同步反映都可以存在。如果股價在業績預增公告前已經提前反映，出現大幅上漲的，這時的業績增長消息已經得到提前兌現，公布之時，投資者就不宜買進；相反，如果股價在前期一直平穩運行，那么公布業績預增之后，公司能夠顯示出一種良好的成長性特征，投資者是可以參與的。

參與業績浪行情一定要分層次、按節奏進行投資，在今后一段時間的行情中，操作策略應做兩手準備：一方面是賣出手中已經獲利的概念類的股票；另一方面買進績優股，積極介入那些已經預告業績增長的藍籌品種。在業績浪行情中，市場對熱點的挖掘將是層層遞進的，先是最先公布業績的一線績優股，即每股收益在0.50元以上,同時預告業績將大幅度增長的品種,這是第一梯隊,往往會率先發動行情,投資者可以先重點關注這類股;一線績優股全面啟動后,那些已經預告業績大幅度增長、但每股收益不是很高的股票,以及部分扭虧的個股將受到短線資金的挖掘和追捧,從而成為第二梯隊。

可以從兩點挖掘高送轉的強勢股：一是基本面是否具有持續成長的動力，至少在未來一至兩年內的業績是否快速增長，能夠匹配目前的股價，而且最好是動態市盈率顯示出除權后的價格略有低估。那么，此類個股就最佳的投資對象，短期內有望迅速填滿權，從而給投資者帶來不菲的投資回報。二是是否符合目前A股市場的主題投資。雖然有時候缺乏顯性的業績成長性特征，但只要公司的基本面特征符合當前A股市場的主題投資，那么，高送轉往往是股價的催化劑，在短期內也會有不俗的表現。

盡管今年年報行情的前景可能不如往年“興旺”，但作為傳統的炒作題材，基于業績浪的年報行情仍是最有可能營造出新一輪吃飯行情的概念，在精選個股的基礎上投資者仍有機會通過年報概念股獲取超額收益。

建議投資者可從三條主線進行配置年報概念股，一是從防御的角度配置低估值、高股息收益率的藍籌股；二是配置預喜率較高行業中的個股，這樣可以降低遭遇個股業績“變臉”的風險；三是自下而上深入挖掘戰略性新興產業部分估值合理、成長性明確的公司。

重點強調：本博創作目的是為了記錄沙漠雄鷹對A股走勢的個人思考和研判，并用于記錄我自己的操作軌跡，是我個人積累股票投資知識和反省操作失誤的載體。觀點僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自負。

沙漠雄鷹（李德升）2023年2月11日 于深圳